春节过后，小口径滚压管价格连续上涨。国内多家小口径滚压管厂家在新一期价格政策中上调了部分品种的价格，表明了小口径滚压管厂家对后市的信心。但也有钢贸企业负责人表示谨慎乐观。

 

不过，并非所有人都满怀信心。也有唐山小口径滚压管业受访人士提到，小口径滚压管价格高点可能出现在上半年，风险可能在5月份左右出现。

 

高库存的一部分因素来自于钢贸商的囤货，相当一部分钢贸商看好开工以后的下游需求。3月的第一周将是一个关键节点，钢贸商囤货成本较高，若小口径滚压管 库存消化不及预期，小口径滚压管价格或再现波动。目前钢贸商们对价格的分歧巨大，该人士认为今年小口径滚压管市场还将依赖政策支撑，但政策具有不可预测性，对于下游需求并不乐观。 出于对小口径滚压管价格起伏过大的担忧，他所在的企业目前囤货不多。

 

小口径滚压管高库存除了市场年前主动囤货，还有一部分原因是去年11月份以来部分城市限制工地施工，尤其是今年1月份的低温和冰雪天气，导致中东部地区大面积停止施工，小口径滚压管需求受到很大影响，库存增加。

 

“春节后小口径滚压管需求会有一个集中性的释放，叠加3月15号北方采暖季限产结束后供应一时难以全面放开，短期内对小口径滚压管价格谨慎看好。”徐向春表示，也要看到市场的隐忧，那就是库存过高，市场要有一个消化库存的过程，如果涨幅过快将会遇到比较大的获利兑现压力。

 

今年小口径滚压管下游需求一方面受房地产以及PPP项目等基础设施投资下滑的影响，需求有所减弱。另一方面也有需求的亮点，雄安新区建设进入了实施阶段，同时制造业的投资将会低位企稳有所回升，这也会稳定投资需求。今年的小口径滚压管需求不悲观也不乐观，或与去年基本持平。

 

小口径滚压管股超额收益的核心来自于供给 端，2018年供给端逻辑有望继续强化。随着2月底3月初需求旺季的正式启动，加之采暖季限产尚未结束，且部分地区非采暖季限产延续，供需缺口或将进一步 显现。届时小口径滚压管股春季行情有望进入第二阶段。

 

随着多地大规模基建项目开工建设，小口径滚压管需求将增长。同时，受限产持续进行影响，3月份小口径滚压管市场或震荡上涨。

 

生产指数下降至收缩区间，新订单指数下降但仍处在扩张区间，新出口订单指数、产成品库存指数均小幅下降，原材料库存指数上升至 扩张区间。这显示出受春节假期、环保限产和天气因素等影响，2月份小口径滚压管行业经营活动趋于收缩，小口径滚压管厂家生产和终端需求均有所缩减。不过，小口径滚压管企业订单组织良 好，企业库存压力不大，行业供需整体形势依然向好。

 

2月份小口径滚压管厂家生产 出现缩减，受到多重因素的影响。首先，北方冬季环保限产政策持续发力，限制了小口径滚压管厂家的生产空间；其次，春节假期缩短了小口径滚压管厂家的生产天数，市场需求也在减少，钢 厂生产意愿降低。为应对3月份消费旺季，小口径滚压管厂家积极储备原料，后期供给释放将加快。

 

 

春节后小口径滚压管社会库存攀升，但小口径滚压管厂家库存压力不大，多地小口径滚压管厂家上调出厂价格。随着大规模基建项目开工建设，小口径滚压管需求将增长。3月份小口径滚压管市场或呈震荡上涨态势。

 

节后首周全国29个重点城市小口径滚压管库存量为1477.7万吨，较节前增长374.7万吨，增幅34%。增量主要集中在建筑小口径滚压管。

 

今年库存的超预期增长有诸多原因，一方面去年小口径滚压管行业快速回暖，市场对2018年预期整体较高。目前多数建筑小口径滚压管厂内库存水平较低，销售压力不大。

 

限产方面，春节过后，唐山非采暖季限产10%-15%、邯郸二三季度限产20%征求意见稿发布，叠加河南2018年采暖季限产延续等，对供给增量形成约束。